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本报记者杨洁

东方财富Choice数据显示，截至6月11日
，A股各类上市银行（申万二级行业分类）中，城商行年内股价平均涨幅达5.59% ，领跑农商行 、股份制银行和国有大型银行
。具体来看
，青岛银行
、成都银行、宁波银行 、江苏银行
、齐鲁银行、重庆银行年内涨幅均超10%。

对此，上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者分析称 ，资金的投资风格和偏好在不断切换 。当前
，资金更倾向于选择业绩弹性更强的城商行
。部分城商行公司治理结构健全 、战略清晰，通过深耕本土产业、本地场景取得了不俗的业绩。

“上市城商行深耕当地市场 ，负债成本优势显著
，同时资产质量较好 。”南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，从基本面来看 ，二季度或成关键拐点：存款重定价推动银行负债成本下行
，息差有望企稳；银行对公业务风险缓释与财富管理业务回暖将支撑其营收，但零售资产质量仍存隐忧
。全年来看 ，优质区域银行基本面改善确定性较强。

目前，上市银行板块整体处于低估状态 。根据交银国际6月9日发表的报告
，从估值水平看，银行板块市净率处于0.5倍至0.8倍的底部水平
。在此背景下 ，投资者对于上市银行股价及市值管理情况较为关注。6月3日
，兴业银行答复投资者提问时表示，股价受宏观经济
、行业情况、市场偏好等多重因素影响 ，短期波动是常态
，长期走势更能反映投资价值 。该行一贯重视市值管理工作，已制定《市值管理制度》 ，并持续更新和落实《提质增效重回报行动方案》《估值提升计划》
，以经营管理促进市值管理。

此外，还有上市银行表示 ，深刻理解广大投资者对股价表现的关切
。资本市场股价走势受宏观经济环境 、行业发展周期
、市场资金情绪等多重复杂因素综合影响。目前A股银行业估值水平处于相对低位
，但随着银行股“高分红、稳健性 ”的特点越来越被市场所认同，以保险资金为代表的一些长期资本 、耐心资本正在积极增持或配置银行股 。

展望后市 ，田利辉认为，短期看
，高股息国有大行与优质城商行估值修复逻辑坚实，分红季与资金配置需求构成支撑
。中长期来看 ，若净息差企稳超预期且零售风险出清
，银行估值有望系统性抬升。投资应聚焦“三要素
”：区域经济韧性
、负债成本优势、风险管控能力 。整体而言，银行股具备防御价值
。

“当前银行股依然具备投资价值。”杨海平表示 ，银行股的分红表现依然亮眼
，进一步强化了其防御属性；同时，当前银行股估值处于低位 。

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