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　　近期
，随着中东局势有所缓和，原油期货市场也出现了明显反应 。

　　从美元净多头寸的规模变动来看 ，长线配置资金正在退场
，持续流出原油期货市场
。布伦特原油市场最新数据显示，上周净多头寸减少4.4万手 ，这一规模可以用“恐慌性抛售
”来形容。过去2个多月内
，布伦特原油期货净多头寸已经从3月底的峰值回落约22万手，降幅超过50% 。

　　尽管原油期货价格大幅下行 ，但原油基本面依然趋紧
，全球库存消耗速度仍在加快，供应缺口并不小
。美国能源信息署（EIA）预计 ，6—7月布伦特现货均价将达105美元/桶，较同期期货的溢价空间仍然较大。

　　净多头寸恐慌性抛售

　　受中东局势有所缓和、美伊有望签署谅解备忘录等因素影响
，6月12日国际油价显著下跌 。截至当天收盘，WTI原油期货价格收跌3.23% ，报84.88美元/桶
，当周累计下跌6.25%；布伦特原油期货价格收跌3.37%，报87.33美元/桶 ，当周累计跌幅也超过6%
。

　　根据洲际交易所（ICE）发布的最新数据
，截至6月9日，当周投机者持有的布伦特原油期货净多头寸减少4.4万手后变成20.9万手 ，创21周新低。当周减少4.4万手
，这一规模也达到了“恐慌性抛售”级别 。

　　证券时报记者梳理发现，2月底 ，ICE布伦特原油期货净多头寸为32万手
，3月底冲高至约43万手的历史性峰值
。随后，净多头寸于4月出现高位回落 ，5月更是加速下降。6月9日当周，净多头寸已大降至20.9万手 。过去2个多月内
，布伦特原油期货净多头寸已从峰值回落约22万手，降幅超过了50%。

　　同期 ，来自美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示
，WTI纽约原油期货净多头寸则从2月底的约8.1万手，冲到了3月底创造的历史峰值12.7万手
。随后 ，净多头寸在4—5月出现了持续减持
，6月初才在10.3万手附近企稳反弹。与布伦特原油期货出现的恐慌性抛售相比，WTI纽约原油期货的净多头寸明显强势 ，并已有所企稳反弹
，足见投机资金对这两大基准原油的投资情绪产生了明显分化 。

　　自3月底至今，原油期货市场净多头寸出现如此大幅度的下降 ，表明长线配置资金持续流出了原油期货市场
。

　　全球库存消耗速度仍在加快

　　虽然原油期货价格明显下行
，但是原油基本面仍然趋紧，矛盾格局一览无遗。

　　EIA预计 ，6—7月，布伦特现货均价将达105美元/桶
，较同期期货的溢价较为显著，直观反映了短期供应紧张格局在美伊协议尚未落地之前仍难以扭转 。

　　6月9日 ，EIA在最新发布的《短期能源展望》中预警
，OECD国家石油库存正逼近2003年有记录以来的历史最低水平——预计12月将降至23亿桶以下，仅可满足50天全球需求 ，为2003年以来最低覆盖率
。

　　其中
，美国战略石油储备在截至6月5日的过去8周，减少了约6000万桶 ，降至约3.492亿桶
，释放速度已经超过历史同类节奏。目前，美国应急储备原油库存正迅速逼近20世纪80年代以来的最低水平 。

　　另外 ，受地缘局势影响
，5月欧佩克石油产量降至20多年来最低水平
。11个成员国的原油日产量环比减少106万桶，最终录得1613万桶/日 ，该数值不仅创下2000年以来新低，甚至也低于新冠疫情期间市场需求暴跌所导致的产量水平。

　　美元净多头寸同样变动剧烈

　　值得提及的是
，在地缘政治风险 、油价上涨以及美国经济相对强劲的共同作用下，美元持续受益于避险资金流入 。

　　数据显示 ，自中东冲突爆发以来
，衡量美元兑主要货币表现的美元现货指数已累计上涨约1.6%
。

　　在中东冲突发生之前，市场情绪则完全相反。当时 ，投机资金持有约220亿美元的美元空头仓位
，普遍押注美联储降息以及美元走弱 。不过，自美伊冲突发生之后 ，进入3月
，投机者大幅增持了美元多头。

　　根据证券时报记者统计，3月17日 ，美元净多头寸跃升至3693手
，单月净多头寸增加超过5000手，显示投机资金明确转向看涨美元
。4月7日 ，美元净多头寸创出阶段性峰值5511手，随后维持在5000手附近。

　　不过
，5月开始，投机者对美元的态度迅速从看多转向看空 ，对美元走势的分歧达到了极端水平 。5月19日
，美元净多头寸暴跌至-479手，变成了过去4个月首次跌入负值的净空头
。

　　最新数据显示 ，6月9日
，美元净多头寸为1384手，已较4月峰值下降约75% ，反映市场中长期看涨美元的信心已经明显弱化。

（文章来源：证券时报）