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　　6月12日
，低位板块崛起，高位科技股冲高回落 ，上证指数涨逾1%，站上4000点
。整个A股市场超3900只股票上涨
，炒股软件 、工业金属
、券商等调整已久的低位板块领涨。当日A股市场成交额为3.24万亿元，较前一交易日放量 。资金面上 ，当日沪深两市主力资金净流入超36亿元
，部分高位股遭遇主力资金流出
。

　　本周，A股市场震荡分化 ，上证指数累计上涨0.09%
，深证成指、创业板指分别累计下跌2.29% 、3.22%。行业板块中，银行
、非银金融、有色金属行业领涨 ，价值板块走强 。

　　分析人士认为
，当前A股市场正迎来关键转折，前期极致分化的结构性行情已步入尾声 ，市场正逐渐向均衡态势回归
，短期震荡后或继续上行
。

　　低位股领涨市场

　　6月12日，A股市场冲高回落 ，盘中深证成指 、创业板指均涨逾2%，科创综指涨逾3%。截至收盘
，上证指数
、深证成指、创业板指分别上涨1.12% 、0.75%、0.50%，科创综指
、北证50指数分别下跌0.24%、0.78% ，上证指数报收4031.51点
，创业板指报收3830.35点 。

　　大盘股集中的上证50指数 、沪深300指数走势较为强势，分别上涨1.58%
、1.16%；小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数 、万得微盘股指数分别上涨0.53%
、0.50%、0.93%
。

　　市场成交放量 ，当日A股市场成交额为3.24万亿元
，较前一个交易日增加6612亿元。高位股回调，低位股走强 ，整个A股市场上涨股票数为3923只
，100只股票涨停；下跌股票数为1515只，23只股票跌停 。

　　从盘面上看 ，低位股集中的炒股软件 、工业金属
、券商等调整已久的板块集体爆发
，工业气体、半导体硅片 、玻璃基板等高位科技板块领跌
。申万一级行业中，领涨的均为阶段低位的板块 ，有色金属
、非银金融、美容护理涨幅居前，分别上涨4.29% 、3.24%、3.17%；仅有综合
、电子、通信 、家用电器下跌
，跌幅分别为3.18%
、1.10%、0.98% 、0.88%，领跌的电子
、通信均为高位股集中的板块。

　　从低位板块的代表券商来看 ，万得券商指数上涨3.49%
，板块内，财达证券、中银证券涨停 ，国金证券涨逾6% 。今年以来
，万得券商指数累计下跌13.77%。

　　高位板块的代表莫过于半导体硅片，万得半导体硅片指数下跌4.32% ，盘中一度涨近7%创下历史新高
。板块内
，沪硅产业跌近9%，盘中一度涨近10%；立昂微跌逾7% ，盘中一度涨逾9%。

　　部分高位股遭遇主力资金净流出

　　从资金面上看
，主力资金情绪转为相对乐观，6月12日 ，沪深两市主力资金净流入超36亿元 。

　　Wind数据显示，6月12日沪深两市主力资金净流入36.13亿元
，结束连续2个交易日的净流出，沪深300指数主力资金净流入32.18亿元
。沪深两市主力资金净流入的股票数为2456只 ，主力资金净流出的股票数为2738只。

　　行业板块方面
，6月12日申万一级31个行业中有16个行业获得主力资金净流入，有色金属行业主力资金净流入金额最多 ，为93.95亿元；电力设备 、国防军工行业主力资金分别净流入78.66亿元
、21.98亿元 。通信、电子 、基础化工行业主力资金净流出金额居前
，分别为83.80亿元
、60.39亿元、16.34亿元
。

　　个股方面，6月12日宁德时代 、东山精密、铜陵有色
、江波龙、洛阳钼业主力资金净流入金额居前 ，分别为19.74亿元 、16.14亿元
、14.39亿元、10.08亿元 、9.92亿元；新易盛
、中兴通讯、江丰电子 、京东方A
、天孚通信主力资金净流出金额居前
，分别为36.51亿元、19.58亿元 、16.17亿元
、14.76亿元、14.70亿元，部分高位股遭遇主力资金大幅流出。

　　市场正逐渐转向均衡

　　本周 ，A股市场震荡分化
，上证指数累计上涨0.09%，深证成指 、创业板指分别累计下跌2.29%、3.22% ，本周五个交易日A股市场成交额超过13万亿元 。

　　价值板块持续走强，申万一级行业中
，本周有6个行业上涨，银行
、非银金融、有色金属领涨 ，累计涨幅分别为3.46% 、2.30%
、1.61%；在下跌的25个行业中
，传媒、计算机 、煤炭跌幅居前，累计跌幅分别为5.12%
、4.88%、4.83%
。个股方面 ，本周超1300只股票上涨
，占比超两成，244只股票涨幅超10%。

　　对于A股市场走势 ，华金证券首席策略分析师邓利军表示
，A股短期震荡后有望继续上行，短期建议均衡配置科技成长和部分低估值蓝筹等行业 。

　　“当前A股市场正迎来关键转折 ，前期极致分化的结构性行情已步入尾声
，市场正逐渐向均衡态回归
。”优美利投资总经理贺金龙表示，自5月以来 ，以通信设备和半导体为核心的AI算力板块大幅上涨，对全市场流动性形成了明显的虹吸效应。但随着交易拥挤度见顶
，这种极端分化正在缓解，前期受压制的非科技板块有望迎来估值修复的再平衡行情 ，整体指数表现值得期待 。

　　“12日A股放量到3.24万亿元
，全市场超3900只股票上涨，但行业层面仍存在结构性分化 ，这源于不同板块行情节奏错位。 ”青岛安值投资高级研究员程天燚表示
，前期科技板块持续走高，交易拥挤并积累了大量的获利盘 ，而传统产业持续下跌
，近期外围科技股出现较大波动，A股科技板块筹码有所松动 ，出现较大幅度波动
，资金外流至传统产业方向
。因此，整体市场上涨的股票家数较多 ，但科技等方向却呈现调整的状态。

　　程天燚认为，当下更多是交易层面的风格切换
，但后续风格切换并不一定成功，还是需要关注产业景气向上的细分方向 ，市场连续大幅普涨的难度较大 。

　　针对科技板块的布局
，贺金龙建议，投资者应主动降低对高位 、高波动率品种的参与力度 ，以规避短期回调风险
。未来投资重心应转向“高低切换”
，在相对低位挖掘具有新叙事逻辑的细分方向。通过这种结构优化，既能把握科技产业的中期趋势 ，又能有效平滑账户波动
，做到进可攻退可守 。

（文章来源：中国证券报）